2011年，失业职员金哲偶然联系上多年未见的漫画家好友钟硕——两人曾是1994年首尔某中学的“猪猡”（被霸凌者）。钟硕正筹备漫画《猪猡之王》，以两人童年经历为原型；金哲则被现实压抑到崩溃边缘。
闪回1994年：学校被霸凌者划分成“狗”（施暴者）和“猪猡”（弱者），金哲、钟硕与家境贫寒的俊浩长期遭暴力欺辱——被抢钱、逼吃垃圾、遭围殴。俊浩因沉默更受折磨，最终不堪忍受跳河自杀。金哲曾拿石头砸霸凌头目反抗，却被更残酷报复，彻底沉默。
成年后，金哲因职场歧视、生活窘迫，得知当年霸凌头目如今事业有成（甚至可能做过他的老板），终于爆发：他持刀袭击对方，最终被警方制服。钟硕目睹一切，含泪画完漫画——所谓《猪猡之王》，并非反抗成功的王者，而是被霸凌吞噬、试图挣脱暴力循环却失败的普通人，深刻揭示校园霸凌对个体一生的毁灭性影响。
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